期权致富：7 美元变成 12,000 美元

当时很多人觉得option的门槛太高了，普通用户进不去，基本概念给别人讲解要花半天时间。

但我认为加密期货市场在两年前也是一个新产品，散户操作起来很迷茫，但很快基础设施逐渐完善，交易量超过了现货市场。 因此，我下意识地判断，未来几年期权会成为衍生品市场的一匹黑马，越来越多的交易所会推出期权交易。

事实也证明，头部交易所并没有放过期权市场。 OKEx之后，币安、火币、Gate等多家老牌交易平台纷纷开通期权交易，期权市场也出现了像BitWell这样的黑马。

初尝期权魅力，DeFi期权收获第一桶金

给我“小富”的选项，得益于一次面试。 2020年8月，DeFi热潮风靡一时，各种DeFi代币层出不穷，一天涨20%的不在少数。 离开币安的 Jeff Young 创立了 BitWell 并推出了 DeFi 期权（MKR 和 NEST）。

8 月 12 日，由于 YAM 矿池加入 MKR 作为抵押品，当日涨幅超过 30%，BitWell 的看涨期权上周涨幅超过 150 倍。 也就是说，如果你在前一天投入 100 美元购买当周的 MKR 期权，那么当天你将赚取超过 15,000 美元。

正是因为DeFi期权的创富效应，我们第一时间联系到BitWell进行专访。

当时我对DeFi期权不感兴趣，甚至觉得这种涨幅很可能只是官方宣传而已，并没有交易量。 但真正尝试过之后，无一例外地上演了“真香法则”。

8月30日，在NEST涨幅超过30%usdt卖亏了，达到0.14 USDT的时候，我买入了NEST每周看跌期权，行权价分别为0.11和0.13，共100份，成本30美元。 8月31日，NEST下跌20%，一度跌至0.12 USDT。 此时，我的账户盈利超过 200 美元，利润率超过 600%。 因此，我选择了平仓。 如下：

本以为自己很聪明，没想到接下来就错过了一大波获利。

8月31日至9月4日，NEST开始暴跌，最高跌幅达60%。 到 9 月 4 日，NEST 现货价格达到 0.07 USDT。 这时候，如果我的看跌期权不平掉，累计利润可以达到5000多美元。

错过了这次发家致富的机会，意识到波动性很大的DeFi项目非常适合做期权交易，所以整个9月我都在研究期权。

9月18日，看到TRON低迷的SUN，决定做空SUN。 于是，再次花费30美元的“巨款”购买了200份每周看跌期权。 最终结果是 SUN 瀑布，我的看跌期权总计超过 1800 美元，总回报率超过 6000%。 其中单笔看跌期权的收益率达到了16000%，这也是我做的期权交易中最高的。 如下：

9月25日，NEST跌至0.04 USDT，我选择继续建仓，做多NEST，再次获利数千美金，成本仅20美金。 如下：

几个DeFi选项都赚大了，当时偶然发现DeFi点的时候也给了我一波血。 深知分享福祉的道理，我决定邀请同事和好朋友一起“致富”。

但没想到的是，他们最后还是亏本了。 原因是他们选择做空当时最强的LINK，最后当行权日到来时，期权归零。

不过作为options小白，他们也给出了反馈：options好像并不难，上手也很简单。

根本原因在于，针对这些新手用户，BitWell当时推出了简易版的easy option选项。 新手用户只需选择产品，然后选择看涨或看跌以及杠杆倍数，即可参与交易，就像交易现货一样简单。

在BitWell的产品上，我似乎看到了打破期权圈的方法。

无独有偶，我发现币安也做了同样的改动，简化了期权的进入门槛，效果极佳。 币安合约交易平台（Binance Futures）副总裁Aaron Gong曾表示，一周内期权交易量超过10亿美元。

主流货币期权创造财富

随着时间的推移，DeFi 代币的受欢迎程度有所下降； 而 DeFi 波动太大，做市商（期权卖家）容易亏损，减少卖盘。

因此，从10月份开始，BitWell修改了规则，取消了本周的DeFi期权。 而我和我的朋友们也开始减少对期权的关注，直到XRP变了。

11 月 21 日，XRP 从 0.32 USDT 涨至 0.46 USDT。 此时，BitWell 上XRP 行使价0.3 USDT 的周看涨期权涨幅超过2000%，再次引起了我的注意。 但是，我选择了逆势做空。 我从0.3 USDT不断增加空头头寸，总成本也增加到500美元。 如下：

最终XRP涨到0.78 USDT，我做空的期权也趋于零，这也是我期权操作中最大的亏损。 但也总结出一个行之有效的操作方法：期权需要同时开多头和空头，即同时买入看涨期权和看跌期权。

与期货不同，只要价格在行权日前达到行使价，期权仍然有效。

例如，买入一份行权价格为0.3 USDT的XRP看跌期权，行权时间为一周。 如果现货价格在下周首次上涨至 100 美元，则看跌期权只会归零，不会平仓； 如果一周内价格回落至0.3 USDT以下，看跌期权仍可获得收益。

但如果期货开仓，在价格上涨到 100 美元并插入销钉后，该头寸已经被平仓。 这就是为什么期权可以同时做多和做空，而期货不能做多和做空。

多头和空头均开仓后，无需考虑市场走势。 只要未来价格朝一个方向移动，产生的收益基本可以弥补另一侧的损失（期权费）。

第一次亏损后，我和朋友继续押注XRP期权，每次都做多做空（同事A拿出7美元）。

接下来的一个月，XRP在0.4 USDT和0.65 USDT之间持续波动。 由于多头和空头都开仓，而且每次开好几个档位，我的收益不是很大，基本持平。 同事A干得不错，7块钱渐渐变成了300块钱。

转折点终于来了。

12月23日，美国证券交易委员会（SEC）发文起诉XRP，导致其价格暴跌，24小时内暴跌60%。 长短不一的我们，终于长了一大块肥肉。 同事A的300块变成了8000块，我也赚了近10000块。 如下：

（注：上图中每个摊位的营业额约为100美元）

XRP之后，我们再次切换战场，争夺BTC和ETH选项。 由于一月初的两周波动较大，我们自然也获得了不错的收益。 经过几轮操作，同事A的资金额度终于达到了12000多美元。 与其成本7美元相比，涨幅近1700倍。

在操作的过程中，我们也错失了很多好的机会。

比如1月4日，我们持有BTC看跌期权，获利1000美金后平仓。 如果不平仓，看跌期权收益可达数万美元。

这样的例子还有很多，每一个“错误”都足以让你怀疑人生。

期权：风险与回报并存

说完期权的好处，相信很多人已经跃跃欲试了。 别着急，下面的内容都是干货。

首先，期权在一定时间内不会被平仓，所以不用担心被钉住。 但用户需注意，如果到了行权日仍未达到行权价，期权将直接归零。 从某种程度上来说，这也是一种清算，只是给了缓冲时间。 如下：

第二，期权更适合市场的波动。 比如BTC近期的日波动幅度在10%左右，适合操作期权。 如果没有波动，或者波动很小usdt卖亏了，期权产生的收益可能难以在行权日到来时抵消损失。

第三，与现货和期货交易相比，期权交易不一定是收益最高的。

假设比特币当前市场价格为7000美元，投资者购买了三种产品：现货、交割合约和期权。 具体操作如下表所示：

（图片来自OKEx Research）

将三种投资方案的收益做一个图表，如下图：

（图片来自OKEx Research）

当“买入价