我看以太坊2.0（上）：从世界格局看合并的意义

所有的胜利都来自对信仰的坚持。相信信念的力量，你我在这里从未失望过。欢迎关注星空价值投资，星空总有人仰望。

在上一篇文章中说过：关于加密行业和项目研究的文章很多，但大部分都是基于项目的技术和数据分析。实际上，这类文章并不能帮助投资者了解接下来会发生什么。因此，阿空未来将在加密货币行业的投资标的上做一个专栏“我看到XXX”系列，从行业发展趋势的角度提出项目的商业模式和个人投资观点。我暗暗觉得这对读者来说是有意义和有价值的。

“人人都知道”的 ETH 谷歌搜索量再创新高。

以加拿大、澳大利亚、新加坡、美国、英国为首的国际友人纷纷表达了对“以太坊合并”的担忧。其中比较集中的关键词是“以太坊合并”、“权益证明（POS）”和“以太坊2.0发布日期”。

关于“ETH2.0”的技术问题，包括2.0的开发者Ben Edgington在内的各种媒体和技术人员都对此进行了报道。 ，不过这不在今天的讨论范围内，不然我不建议非从业者过多学习技术。

原因很简单，我们是投资人，不是技术人员。

投资之所以能够盈利，是因为你投资的目标能够带来价值，而这个价值来自于改善生活和促进社会进步——而科技只是实现这个目标的途径，更关键的东西就是，大多数人也不懂技术。

所以对于以太坊来说，我们更应该关注2.0带来的价值和投资方向，以及未来的估值。

在我今年写的文章中，我很少探讨一个项目的技术路径，更多的是基于一些哲学讨论的精髓。

这是因为如果不了解某个项目的发展或轨道对于社会进步和行业进步的意义，那么最终的结果就是两个：

1.过分关注无法解决的技术问题，看不到未来，导致错失良机；

2.熊市暴跌90%后，就不会有能涨几倍的牛市。十倍的信仰。

正如我在《》中所说，似乎很多人都知道ETH，但很多人要么因为以太坊gas费、拥堵等问题错过了投资机会；或 ETH 18 年底暴跌 90% 后直接切肉。

这些了解 ETH 的人中很少有人能持有 ETH。造成这个结果的原因是没有信仰——没有基于“价值”的信仰，自然也就没有长期持有而忽视市场波动的信仰。

那么接下来，阿空就用风险价值投资体系来谈谈以太坊的合并，以及以太坊的估值能达到多少。估计一起写会很长。这次我会单独写两篇文章，一篇是关于以太坊2.0的意义，另一篇是如何评价以太坊。

当然，意见会很主观，听不听就看你自己了。

其实讨论以太坊2.0，或者说以太坊合并的意义，需要更高的视角。如果只看他自己的发展，其实我们可能到处都发现问题：

例如，Pos to Pow 是否有可能导致以太坊矿工“造反”？

ETH2.0 长期反弹是否存在技术漏洞？

由于 ETH 基金会的“腐败”，该行业的许多高层领导者长期走下坡路。

然后回到以太坊。

我们先忽略它在发展过程中遇到的技术问题，我们先想一想，Crypto在未来3年、5年，或者最终会变成什么样的世界？如果目前看不到，还可以思考一下，Crypto的存在价值是什么？

因为了解了这些东西，你就会知道以太坊的价值，以及当前的方向是否正确。

在上一篇文章中，我也断断续续地谈到了一件事情，那就是我的内容的改变。部分原因是教授市场分析不能赚钱；另一部分原因是，加密行业确实是在“DeFi之夏”之后，尤其是在元界和web3.0的概念提出之后，才有可能实践价值在风险投资。

因为当时大家都在“探路”、“用锤子找钉子”，想知道这个能不能“去中心化”，又能不能“去中心化”并使用隐私，确认了权利打包了很多东西，比如DAC、去中心化媒体等等，然后轮转炒作“盘子”，带着强大的“大A风”。

所有这些东西真的值得吗？不一定——或者说在很长一段时间内，很难实现价值，所以大部分资本看不到未来的想象空间。

但是在元界和web3.0出来后，基础设施开始逐渐丰富（此时还不能说是完美的），加密世界的真实想象开始爆发.

那么，这是一个怎样的想象空间？一种新兴的全球虚拟经济，呈现出去中心化和匿名性赋予的“胖用户、瘦平台”的特征：

以NFT为基本粒子；中心化稳定币构建货币体系； DeFi 构建金融体系，DAO 构建组织体系，以太坊/公链构建社交活动组织。参考文章“”、“”

在此基础上，各行各业将掀起一场颠覆性的革命，由此产生新的财富分配，出现投资回报超乎想象的投资机会。

当你明白了这一点，再回头看一下以太坊和以太坊的合并2.0、以太坊，就会很容易理解它的含义，也会明白一些看似存在的问题之前非常重要且无法解决的可能实际上并没有那么大的影响。

首先，现在世界上没有以太坊1.0或以太坊2.0，只有执行层（ETH1）和共识层（ETH2）.

以太坊最初的发展路线设计分为四个阶段：

1.边框。主网上线，可挖矿，可开发。

2.主页。官方，优化。

3.大都会。优化。

4. 宁静。优化，PoW 到 PoS。

这是以太坊最初的既定路线。 ETH1 将通过难度炸弹丢弃。难度炸弹：大幅降低矿工收入促使矿工从PoW转向PoS

但 ETH2.0 的一直反弹表明 ETH2 需要考虑的问题和困难远远超出了开发者的想象。于是开发者不得不寻求“两全其美”的解决方案，即在以太坊信标链较早准备好的基础上，提出“早期合并”提案。

并且在今年年初正式敲定并“官宣”：未来ETH1和ETH2的名称将被取消，ETH1和ETH2将被ETH执行层和ETH的名称取代共识层。 ，说白了，“执行层共识层=新以太坊”。而新的“以太坊”主链结构将变为：

以太坊主链→信标链→分片链。

了解技术问题就够了以太坊的价值和意义，因为处理一些因“ETH2.0升级”引起的误会和误会被骗的风险：

首先是以太坊 1 不会被弃用。在最初的设计中，确实提到过 ETH1 会被难度炸弹弃用，但是在目前的“共识”“层执行层”路线中，将 ETH1 和 ETH2 合并，而在合并之前，所有的 NFT 加密代币，链状态历史，DeFi 应用将继续存在。

第二点是不会有分叉币或硬分叉。因为权益证明的转移从一开始就是社区共识，持有ETH是没有问题的，至少5年内不需要将ETH代币升级为新的ETH代币。所以啊，现在各种ETH2.0代币，还有所谓的testnet代币都是骗人的，不不不……强调三遍。

第三点是不会有百万级ETH质押到期的崩盘。 ETH质押到期会有很大的抛压，32ETH只值1WU质押的人会想盈利吗？

不，第一次合并不会解锁ETH，但是在合并硬分叉之后（大约6~8个月），ETH不是一次性全部解锁，而是排队解锁，每天只有1125人可以解锁以太坊的价值和意义，也就是说解锁过程需要一年时间，每天最多有3.8W ETH流向市场，这还不包括续质押的收益——要知道质押的收益很可能会继续增加未来。

当然还有更多的疑问和疑惑，比如“巨鲸能改变游戏规则吗？”、“以太坊为什么一开始不使用POW而是升级？”、“质押不就是利息吗？”存款，这不就是印钱吗？”等等。

但实际上，这些问题都是小问题。

没错，其实是个小问题。因为这些问题都不会影响以太坊的基本面。

2019年，当以太坊2.0升级再次推迟时，市场上不少专业人士表达了对以太坊的悲观情绪。例如，对比各个公链上 DApp 的日总活跃度以及各个公链的代币价格对比，当时的数据显示：总量仅为 4,312。相比之下，EOS有3个DApp超过10000个，波场上排名第一的DApp达到了4573个。

2.ETH 在过去一年中下跌了 90.98%，高于 EOS 的 83.51% 和 Tron 的 67.92%。

很多批评以太坊的人都得出了同样的结论：

“老去”的以太坊，由于底层系统的性能问题，逐渐出现衰退迹象，面临“焦虑”。时间”。

性能就是性能。发现不是，对以太坊的攻击无一例外地集中在以太坊的高gas费和极低的性能上。

但人们常常忽略一个问题：性能真的那么重要吗？如果性能如此重要，为什么 BTC 的低能效网络还没有被破坏？

我还没弄清楚问题出在哪里。

以太坊是加密世界中最大的公链。我们可以认为它是这个世界上最强大的“国家”，但是这个世界存在的意义必须有一个世界观，而这个世界观是那些能够颠覆现有世界观的人，以及这个世界上所有事物的意义就是贯彻这个世界的“世界观和自然法则”。

加密世界的核心世界观是三个：去中心化、隐私和安全。

我将简单地拆除这个世界的系统：

在这个系统中，以太坊存在的意义在于构建底层结构，生产实现社会运行的各种“智能合约”。

那么，以太坊的需求是稳定和去中心化——你能想象一个中心化的公链来承载“世界的运行”吗？另一个以中心化为主导的世界？也就是说，如果没有去中心化作为“武器”，任何公链的性能和扩展性都可以媲美web2.0的产品？这属于放弃核心自毁。

但矛盾是统一的，一切都是相对的。世界上没有绝对的去中心化和中心化。面对 Crypto 的“不可能三角”以及社会运行中呈现的复杂活动，以太坊买不起一个世界。

所以未来的加密世界一定是多链世界。根据不同的社会活动，会有不同的“中心化→去中心化”诉求。

货币体系和经济体系必须要求安全、去中心化和部分隐私，而社交网络和游戏等高频活动需要的性能多于安全性。届时公链结构将成为具有以太坊诸多特性的跨链公链，各司其职，共同运作。这部分关于公链类型的讨论，我已经在“ ”中讲过了，就不多说了。

以太坊正是因为技术最成熟，积累最深，从ICO的平台到DeFi的金融结算层，同时也获得了BTC的部分货币结算价值。以太坊升级带来的变化并没有改变其“去中心化”的基本面。而是：

使用 PoS 大大降低了 gas 成本和验证者的服务器级别；使用分片网络提高了网络吞吐量；使用 eWASM 降低了开发难度。

这些措施无一例外地让以太坊获得大量开发者，降低准入门槛，提高用户容量——而这些都是以“去中心化”为核心的原教旨主义。

你能想象到的所有公链，谁能取代以太坊？还是用 4000 亿美元造一个新的以太坊还有可能吗？这种可能性连万分之一都不到。

2.0 升级开启了以太坊的枷锁，意味着以太坊正朝着世界级金融结算层和元界底层架构迈出关键一步。

天花板已经打开，看不到真正的竞争对手。 7年先发优势带来的品牌护城河。还不够你抱他？